תוכן עניינים
         נושא                                                   עמ'
1 .     מבוא                                                   3                                             
2 .     סקירת הענף                                         4
3 .     סקירת החברה                                                5
4 .     ניתוח SWOT                                     9                 5.     ניתוח מאזנים                                       10
6 .     ניתוח דו"ח רווח והפסד                         18
7.     ניתוח דו"ח תזרים המזומנים                            28
8 .     סיכום הניתוח הפיננסי                                     30 9.     הערכת שווי                                         31     
1 0.                        סיכום ומסקנות                                      37
ביבליוגרפיה
1 .    מבוא
1.1  תיאור העבודה בעבודה זו נסקר ענף המלונאות בארץ וחברת ישרוטל בע"מ. החברה, הפועלת בענף זה שנים רבות ונחשבת בין הרשתות המובילות בו, נותחה בהתבסס על סקירת הענף, ניתוח ה- SWOT, סקירת הסיכונים העסקיים, מיקומה של החברה בענף והמגמות בו.
ע"מ להעריך את מצב החברה ואת מיקומה בקטגוריות השונות ביחס לענף נעשה ניתוח דו"חות כספיים, תוך שימוש ביחסים פיננסיים מתאימים והשוואה לחברת מלונות דן בע"מ- אשר גם היא חברה הפועלת בענף זה ונחשבת מתחרה לחברת ישרוטל.
בנוסף הוערך שווי החברה לפי שיטת DCF בהתבסס על שורת הנחות הנגזרות באופן ישיר מהניתוחים שבוצעו.

1 .2  ממצאים עיקריים בשנת 2004 מחזור ההכנסות של ישרוטל היווה 9% מסך הכנסות המלונות בארץ.
ישרוטל היא חברה חזקה בעלת גב כלכלי של חברת "אקורן" העולמית, בעלת חוסן פיננסי אשר משקיעה ברכישת מלונות חדשים ובשיפוץ עקבי של הקיימים. זאת בין היתר בשל התחרות החזקה הן ברמה המקומית והן ברמה האזורית. החברה מציגה גידול ברוב הפרמטרים החיוביים כגון: סך הנכסים, הכנסות, רווחים ועוד'… מניתוח תזרימי המזומנים לפי מאמרו של אליצור- החברה נמצאת בשלב הצמיחה.

1 .3  סיכום הערכת השווי הערכת השווי בחברה בוצעה בשיטת היוון זרמי מזומנים עתידי.
לפי שיטה זו בוצעה תחזית תוצאות עסקיות עד לשנת 2010 ובהתאם לכך נתקבל זרם המזומנים המהוון לאינסוף.
שער ההיוון אשר חושב לפי מודל WACC הוא
8 .55%.
הערכת השווי שהתקבלה היא 933,991 אלפי ₪ והיא גבוהה פי 2 מהערכת השווי אשר בוצעה באתרי בורסה שונים.