סיכום הקורס : בחירת תיקי השקעות תוכן עניינים
הסבר כללי 2
כלים סטטיסטיים לטיפול בסיכון 5
1 .             תוחלת הרווח. 5
2 .             שונות (סטיית התקן) 5
3 .             קריטריון תוחלת שונות (MV) – MEAN VARIANCE.. 5
4 .             קריטריון מקדם ההשתנות CV (Coefficient of Variance) 6
5.  שליטה  סטוכסטית סטית מסדר ראשון  FSD.. 8
6 . שליטה סטוכסטית מסדר שני(SSD) 13
שווה ערך וודאי 15
CAPM – מודל לתמחור ניירות ערך. 19
צמצום סיכון באמצעות גיוון תיק השקעות. 19
גיוון תיק ההשקעות. 23
מודל  CAPM… 28
CML.. 35
קו השוק של נכס בודד – SML (Security Market Line) 42
הסבר כללי נניח שלחברה מסוימת יש אפשרות לבחור בין
4 הפרויקטים הבאים :                                                                                    D C B A P NPV P NPV P NPV P NPV 0.1
-30 0.
5 -10
1
1 5
1
1 0 0.5
0 0.5
2 0 0.4
6 0 0.
5
3 0 ====== ======
1
1 הסבר לטבלה :  ההסתברות (P) להרוויחלהפסיד היא ה (NPV)    קריטריונים לבחינת כדאיות השקעה :
1.         תוחלת הענ"נ (הכסף)             E = תוחלת       על פי קריטריון זה מחשבים את התוחלת של הפרויקטים ועל פי זה D הוא הטוב ביותר
2 .                  תוחלת התועלת –         טבלה א: פרט ששונא סיכון הסבר לתרשים: מהי התועלת של כמות הכסף שאני ישקיע . ככל אני הולך ומגדיל את כסף התועלת עלה אבל בקצב הולך ופוחת פרט המקיים תכונה זו נקרא פרט שונא סיכון או דוחה סיכון.
הקריטריון של תוחלת התועלת :
בין שתי האפשרויות הבאות :
1 .                  לקבל בוודאות 500 ₪
2 .                  לקבל
5 0 ₪ בהסתברות 0.5
לקבל 750 ₪ בהסתברות 0.5
בהינתן פונקצית התועלת לעיל התוחלת של E1(U)   ß תוחלת של E2(U)   ß על פי קריטריון זה הפרט יבחר באפשרות 1
ככל שכמות הכסף עולה, תוספת לתועלת הולכת ופוחתת פרט המקיים תכונה זאת נקרא פרט שונא סיכון (דוחה סיכון) טבלה ב': פרט שאדיש לסיכון בשרטוט לעיל מתוארת פונקצית תועלת של פרט הניטרלי או אדיש לסיכון. התכונה המאפיינת פרט זה היא שכל תוספת של 1 שקל להכנסה מביא לתוספת קבועה בתועלת.  פרט שלו פונקציה תועלת כזו קריטריון של תוחלת תועלת תואם לקריטריון של ענ"נ הכסף.
טבלה ג': פרט שאוהב סיכון