מיזוגים ורכישות בן לאומיות

מוסד לימוד
מקצוע
מילות מפתח , , , , , , ,
שנת הגשה 2008
מספר מילים 3536
מספר מקורות 10

תקציר העבודה

תופעת המיזוגים אינה תופעה חדשה, אולם בשנים האחרונות חברות רבות מתמזגות, וזאת על מנת ליצור יתרונות לשתיהן.
הדבר אמור במיוחד במישור הבינלאומי, שם נוצר יתרון יחסי לחברות המתמזגות, ולמעשה אחת מהן הופכת להיות שלוחה של השנייה. המונח "מיזוג" הוא בעל משמעויות שונות בהקשרים שונים. אין לו משמעות אחת ויחידה החלה בכל הנסיבות.
מובנו נקבע על פי הסדרו והיקף פריסתו נקבע על פי הקשרו.
אנו נמצאים בקדחת של רכישות ומיזוגים, אחת התוצאות הניכרות לעין של כלכלה גלובלית
1 מס' מיזוגים בעולם עלה ב %350- ב- 99
– 96 לעומת ארבע השנים שקדמו להן
2 .בשנת 99 הסתכמו M&A ב – 650 מיליארד דולר
3 . רק %50 מהמיזוגים בעולם מוצלחים ו %83- אינם מביאים רווח לבעלי המניות
4 . אחת הסיבות לכשל מיזוגים הוא הזנחת הגורם האנושי (התמקדות בצד הכספי והמשפטי) וזו הסיבה לחשיבות הדיון בתקשורת:
1.
אנשי מפתח עוזבים
2 פרודוקטיביות אישית וכללית יורדת תקשורת פורמאלית ובלתי פורמאלית לא תקינים
3 איוש תפקידים לקוי
4 התכחשות של הנהלה או חוסר שימת לב לבעיות הקשורות לכוח העבודה 5
העדר כיוון ברור במהלך יישום המיזוג
6 התעלמות מהצורך לייצור סינכרוניזציה בין התרבויות הארגוניות 7
אי מחויבות לארגון הממזג מסקירה ראשונה של העיתונות הכלכלית עולה כי רוב העסקאות היו מיזוגים ולא פיצולים. שוק הרכישות והמיזוגים הפך לפעילות כבדת משקל בשווקים פיננסים הגלובליים. מאז העשור האחרון של המאה הקודמת מספר העסקאות שהושלמו ברחבי העולם גדל כל שנה.  גם המחוקק הישראלי הכיר בנחיצות לעזור למיזוגים ותיקן את פקודת מס הכנסה בנושא. ואכן  בשנת
1 999 התקבל תיקון לפקודת מס הכנסה המאפשר הטבות מס בביצוע מיזוגים, פיצולים והעברות נכסים.
למרות הפופולאריות הרבה, הסטטיסטיקות מדברות על כ- -80% כישלונות, ורואי שחורות יודעים לצפות מפלות נוראיות, עזיבת עובדים ומאבק תרבויות. אולם התבוננות בלוסנט, סיסקו, מיקרוסופט, ובחינה של תעשיות מסורתיות כמו תעשיית מזון, תעשיית קולנוע ולמעשה כל תעשייה אחרת, מצביעה על כך כי "אף על פי כן – נוע תנוע", וכי רכישות הן דרך חיים לגידולן ופיתוחן של חברות. ככל שהחברות מתבגרות, כך הן גם מוכנות יותר לנסות לרכוש ולא רק להירכש.
מיזוג מתקיים גם אם אין איחוד משפטי או העברת שליטה. די לעניין המיזוג כי החברה הרוכשת תרכוש את עיקרי נכסי החברה האחרת, בלא שהדבר יהיה כרוך ברכישת שליטה (בכוח הצבעה, זכות למנות דירקטורים או השתתפות ברווחים). לעניין זה, אין נפקה מינה אם החברה מצויה בהליכי פירוק או כינוס נכסים. הבעייתיות שיכולה להיות קיימת במיזוגים בינלאומיים הוא הבדלי התרבות והבדלי הניהול, כפי שנראה להלן.