הצעות רכש מלאות בישראל

מקצוע
מילות מפתח , , , , ,
שנת הגשה 2009
מספר מילים 5114
מספר מקורות 16

תקציר העבודה

תקציר התופעה הבולטת ביותר במסגרת השינויים המבניים בבורסה לניירות ערך בישראל, היא פרסום הצעות רכש לחברות בורסאיות במטרה למחקן מן הרישום למסחר בורסה בתל – אביב.
תהליך זה הוא התגברות המגמה שהחלה כבר בסוף  1995, ובמסגרתה בוצעו בשנים 1995-1997 15 הצעות רכש, שבעקבותיהן נמחקו מהרישום בבורסה 12 חברות.
הצעות הרכש והשינויים המבניים מבטאים את ההתבגרות של שוק ההון הישראלי ושל בעלי השליטה בחברות הבורסאיות.
התופעה מסמנת מגמה שלפיה מגלים בעלי שליטה גם את החסרונות של היות חברה מסוימת בורסאית ולא רק את היתרונות הרבים בהיותה כזאת.
העבודה תעסוק בסקירת הצעות רכש מלאות שבוצעו בישראל בשנת 2008,  ביניהם הצעות שהתקבלו וכן הצעות שנדחו.
נראה כיצד הגיבו בעלי המניות בכל אחת מההצעות ננתח את הגורמים לכישלון או להצלחה, ונסיק מסקנות לגבי הפרמטרים הקשורים בהצעה, כגון: מחיר הפרמיה, עיתוי ההצעה וכו'. ראשית נגדיר מהי הצעת רכש לסוגיה השונים  ונציג את עיקרי החוק. לאחר מכן ניבחן מהם היתרונות והסיבות העומדים מאחורי ההצעות, ננסה למצוא מכנה משותף בין ההצעות השונות ונחקור אם קיימת התאמה לתנודות השוק.
תוכן עניינים

1 . מבוא 3

2 .מהי הצעת רכש 4-5
2 .1הגדרה
2 .2התפתחות החקיקה
2 .2סעיפי החוק
2 .3החשיבות הכלכלית
3 .סוגי הצעות רכש 6
3 .1הצעת רכש מיוחדת
3 .2הצעת רכש מלאה
3 .3מכירה כפויה וסעד ההערכה
4 .המניעים והיתרונות -…7-8
5.תוכן המפרט -8
6 .המאפיינים של חברות מטרה –…9
7.סקירת הצעות רכש שהתקבלו -.9-11
8 .סקירת הצעות רכש שנדחו 12
9.היחס לביצועי השוק -..13-15
1 0.תגובת שער המניה להצעת רכש -15-16
1 1.גובה הפרמיה ביחס לגודל אחזקות הציבור -.17
1 2.ממצאים ומסקנות –18
1 3.סיכום –..20
1 4.ביבליוגרפיה -21