קורס: ניתוח דוחות פיננסים סמסטר 2012 ב עבודת גמר – ניתוח פיננסי והערכת שווי חברת דלק רכב בע"מ תאריך הגשה: 02.08.12
תוכן עניינים :
מבוא                                                                                                        3
סקירת הענף וניתוח סביבה כלכלית                                                            4-6
סקירת החברה                                                                                      7-11
ניתוח SWOT                                                                                       12-14  ניתוח דו"ח רווח והפסד                                                                         משפטים-17
ניתוח מאזן                                                                                         18-20 ניתוח תזרים מזומנים                                                                           21-24
ניתוח יחסים פיננסים                                                                            
5 -33
סיכום הניתוח הפיננסי                                                                          34-35
הערכת שווי                                                                                        37-44
סיכום ומסקנות                                                                                         45
ביבליוגרפיה                                                                                             46
***העבודה לא כוללת נספחים ממצאים עיקרים חברת דלק היא  מיבואני הרכב הגדולים בארץ. היא מייבאת את מותגי מאזדה, פורד ועכשיו רכשה לאחרונה את הזיכיון על הפצת BMW  כאשר רכשה את קמור מוטורס.
ולמעשה נמצאת במהלך 2012 בהטמעת חברת קמור בתר חלק מדלק רכב. מכירותיה של חברת דלק ירדו בעקביות במהלך השנים ושנת 2011 הייתה חלשה במיוחד בנוסף פלח השוק שלה הצטמצם במהלך השנים האחרונות מ-
5 % ל-14% בשנת 2011. הסיבות העיקריות לכך הן התחזקות היין למול השקל דבר שיקר את רכבי מאזדה ופגע בושר התחרות שלה. סיבה נוספת היא בעיות אספקת הרכבים מיפן שנפגעו בעקבות הצונאמי. תזרים הצזומנים של החברה נמצא במגמת ירידה וישנם תחזיות להאטה במשק ובענף הרכב בפרט. אך אם זאת ברבעון הראשון של
2 012 ישנה התאוששות מפתיעה במכירות בשל עליה חזקה במכירות פורד. וכן ישנה כוונה לשווק את מותגי BMW  בצורה חזקה עקב רכישת המותג ע"י החברה. אומנם החברה לקחה על עצמה הוצאות מימון גדולות בעיקר לממון הרכישה של קמור מוטורס ובכך הגדילה את הסיכון שלה בעיני השוק ופגיעה בערכה. אך לפי דעתנו אם תציג בשנה הקרובה תוצאות טובות כמו ברבעון הראשון יכולה להיות זו שנה שתבשר על מגמת התאוששות על אף תנאי הפתיחה. הסיבה שאנו חושבים כך היא מותגי הרכב שברשותה הנהנים מאמינות ציבורית טובה מאוד שזה הדבר החשוב ביותר ברכישת רכב. זה הוא יתרונה היחסי של החברה על פני המתחרות. לכן על אף התוצאות היחסית שליליות שמציגה החברה והשוק לדעתנו החברה מוערכת בחסר וזו הזדמנות מצוינת להשקיע בחברה למי שלא נרתע מקצת סיכון ולנצל את הירידה בערכה על מנת לרכוש בזול. האם המסקנה נכונה? נדע בשנה שנתיים הקרובות שכן רבות מהתחייבויותיה הן לזמן הקרוב.