תקציר העבודה אפקט ינואר הינו אחד התופעות הסותרות את תיאורית השוק היעיל, שאין לה הסבר מוחלט, בעולם הכלכלה. התופעה, אשר נחקרה ע"י חוקרים רבים, מראה תשואות גבוהות בהרבה בחודש ינואר מכל שאר חודשי השנה.
ההסבר המפורסם מכולם הינו השפעת תכנוני המס של החברות על תשואות היתר בחודש ינואר.
קיימים גם הסברים נוספים כגון תהליך "ניקוי שולחן", "חטטנות נתונים" ועוד, כאשר לכולם יש נימוקים והפרחות מצד חוקרים שונים.
בעבודה זו שאלתי את השאלה הבאה: מהי השפעתו של אפקט ינואר על שווי המניות? כתשובה אני חקרתי שלוש השערות:
השערה 1: קיימת השפעה של תקופת חודש ינואר על עליית שערי המניות ביחס לשאר חודשי השנה.
השערה 2: ניתן למצוא הבדלים בהשפעת אפקט ינואר על מניות גדולות לעומת השפעתו על מניות קטנות.
השערה 3: קיימת השפעה של רווחים המדווחים של החברה על התשואות הגבוהות בחודש ינואר.
כמו כן ביצעתי מחקר אמפירי על מניות גדולות ומניות קטנות בבורסה בישראל כדי לראות האם קיים אפקט ינואר בישראל, והאם קיים הבדל בתשואות העודפות בין מניות גדולות ומניות הקטנות בישראל במאה ה- 21.
  בעבודה חקרתי בהרחבה את ההסברים לאפקט ינואר, המחקרים התומכים בהסברים אילו והגורמים המפריחים אותם. את חקר ההשערות ביססתי על מאמרים אקדמיים וסטטיסטיקות של מכונים מפורסמים ואילו את תוצאות מחקר האמפירי חישבתי בעצמי ע"י שימוש במודל חישוב התשואות "הפשוט".
לאחר שחקרתי את ההסברים לאפקט ינואר, קיום התשואות העודפות בחודש ינואר משאר חודשי השנה וההבדל בתשואות אילו בין מניות גדולות ומניות קטנות הסקתי כי התוצאות מראות כי לא קיים הסבר אחד מדויק הלא ניתן להפרחה לאפקט ינואר, אין דעה מגובשת על קיום אפקט ינואר בעשור האחרון וההבדל הקיים בין תשואות עודפות של מניות גדולות ומניות קטנות בחודש ינואר הולך ומצטמצם.
המחקר האמפירי נעשה על תשואת מניות משנת
2 001 עד אוגוסט 2012.
תוכן עניינים
מבוא     3
סקירת ספרות     .  4
השערה 1: קיימת השפעה של תקופת חודש ינואר על עליית שערי המניות ביחס לשאר חודשי השנה    7
השערה 2: ניתן למצוא הבדלים בהשפעת אפקט ינואר על מניות גדולות לעומת השפעתו על מניות קטנות    11
השערה 3:
קיימת השפעה של רווחים המדווחים של החברה על התשואות הגבוהות בחודש ינואר-         14
מחקר אמפירי     .. 16
סיכום    19
ביבליוגרפיה        .. 20