עבודה סמינריונית בדוחות מאוחדים סמסטר 2012ג' נושא – השפעה של פרסום הדוחות הכספיים על שער המניה בחברות ציבוריות בישראל:
תוכן עניינים:

1 .        מבוא. 3
2 .        סקירה ספרותית. 4
2 .1.               שוק ההון: 7
2 .2.               שוק ההון בישראל: 8
3 .        שאלת המחקר: 9
3 .1.       שיטת המחקר: 9
4 .        השערת המחקר: 9
5.        עבודה אמפירית: 10 5.1.       מאגר נתונים: 11
6 .        תוצאות: 12
6 .1.       תוצאות לפי מודל נאיבי: 12
6 .2.       תוצאות לפי מודל CAPM… 16
7.        סיכום ומסקנות: 18
8 .        ביבליוגרפיה. 19
9.        נספחים: 20 9.1.       רשימת מדגם: 20 9.2.       תוצאות רגרסיה: 23
1 .    
2 .     מבוא
העבודה שבחרתי עוסקת בשאלה מהי ההשפעה של פרסום דוחות כספיים על מחיר המניה.
השאלה העיקרית בעבודה זו הינה, האם במצב בו ישנו גידול ברווח המדווח או צפי לגידול ברווחים העתידיים או דבר אחר חיובי המתפרסם בדו"ח השנתי, אשר משפיע על המשקיעים בחברות הציבוריות וכתוצאה מכך מחיר המניה משתנה בצורה חיובית או להפך?
השערת המחקר בעבודה זו, הינה כי אכן ישנה השפעה באותו כיוון בשל פרסום הדוחות הכספיים.
קרי, באם ישנה הפתעה לטובה ברווחים המדווחים למניה או אז המניה תעלה ביותר מתשואת השוק.
הליך הבירור לצורך בירור השערת המחקר, יכלול עבודה מחקר אמפירית אשר תיתן מענה לשאלה האם ישנה השפעה לפרסום האמור לעיל.
בחלק 2
לעבודה יפורט הרקע הספרותי של דוחות כספיים והשפעתם על מחיר המניה, בין היתר העבודה תתייחס לתאוריית השוק היעיל, כמו כן תתייחס העבודה להתפתחות שוק ההון בעולם ובישראל.
בחלק 3
תפורט שאלת המחקר, שהיא מהי ההשפעה של פרסום דוחות כספיים על מחיר המניה, השאלה תבחן באופן אמפירי.
בחלק 4
תפורט השערת המחקר שהיא, ישנה השפעה באופן חיובי על תשואות המניה לתוצאות חיוביות בדוחות הכספיים. בחלק 5
ישנה התייחסות אל מאגר הנתונים.
בחלק 6
העבודה תפרט  את התוצאות שהתקבלו בעבודה האמפירית שבוצעה.
בחלק 7
יינתן סיכום כללי של עבודה זו.
המסקנה שעולה מהעבודה שבוצעה הינה כי, השערת המחקר אשר נבדקה בעבודה זו איננה נכונה, אומנם לפי המודל הנאיבי כאשר היו הפתעות חיוביות ראינו כי אכן השוק הגיב בעלייה אולם כאשר היה פרסום שלילי התוצאות היה שונות ולא סימטריות.
כאשר בוצע ניתוח לפי מודל CAPM התוצאה הלכה והתבהרה כי אין קשר בין פרסום הדוחות לבין התשואה במניה, זאת לאור העובדה כי התוצאות לא הראו כי ישנה איזשהיא מגמה שכאשר ישנו פרסום חיובי אזי המניה עולה או להיפך.
אלא המניות התנהגו ללא שום קשר להפתעות שהיו בפרסום הדו"ח.
יחד עם זאת יש לזכור כי הניתוח שלפיו בוצעה העבודה זו, הינו הרווח למניה לשנת 2011 לעומת רווח למניה לשנת 2010, כאשר באם היה גידול אזי מדובר בהפתעה חיובית, יכול בהחלט להיות מצב בו היה מוגדר גורם ההפתעה באופן שונה ואז התוצאות היו שונות.