תוכן עניינים:

1 .       מבוא -3
2 .       רכישה עצמית של מניות – הגדרה –4
המניעים לרכישה עצמית של מניות -5-6
יתרונות רכישה עצמית של מניות -..6-7

3 .       מניות רדומות בחברות הבורסאיות …7-8
רכישת עצמית של אופציות ואגרות חוב ניתנות להמרה -…8
רכישת מניות החברה בידי חברת הבת ..9
6 .       החובה לבצע הצעת רכש ברכישה עצמית של מניות –9-10 היעדר משא ומתן על מחיר ההצעה -11
7.       סיכום 12
8 .       ביבליוגרפיה -.13
מבוא
עד לתחילת חודש פברואר שנת 2000 שבו נכנס לתוקף חוק החברות היה נהוג דין פקודת החברות.
פקודת החברות, המושתת על החוק האנגלי,אוסרת על חברה לממן רכישת מניותיה (סעיף 139
לפקודה).הנימוק לאיסור הוא הגנה על נושי החברה, שכן כאשר החברה הופכת לחדלת פירעון גם הנכס שנרכש בכספי החברה(מניות החברה) הופכות ללא ניתנות למימוש להחזר החובות ומאבדות את ערכן במקביל.
ועדת גבאי שהוקמה באוגוסט 1985 בדקה את ההסדרים בשוק ההון והמליצה בדוח שלה להתיר לחברה בכפוף למגבלות מסוימות לרכוש מניותיה ואף גיבשה נוסח להצעת חוק בנדון.הוראות חוק החברות,שנכנס לתוקף בפברואר 2000,  מבוססות במידה רבה על המלצות אלו אולם חלק מהמגבלות שהוצעו בדוח גבאי אינן מופיעות בחוק.
בעשרות השנים האחרונות התפשט הנוהג של רכישת מניות בורסאיות על ידי החברות וחברות הבת שלהן.
אני אבחן בעבודה זו :
(א)    האם חלוקת רווחים דרך רכישה עצמית של מניות עדיפה יותר על חלקות דיבידנד?
(ב)    מהן היתרונות והחסרונות ברכישה עצמית?
(ג)       מהן דרכים לרכישה עצמית של מניות?
חוק החברות מבחין הבחנה ברורה וחדה בין שתי קטגוריות של הפחתת הון: האחת, היא הפחתת הון בדרך של חלוקת דיבידנד, אשר תמציתה במתן נכס כלשהו לבעל מניות מכוח היותו בעל מניות; השנייה, היא הפחתת הון בדרך של רכישה עצמית של מניות על ידי החברה.
ביחס לזכות לקבל דיבידנד סעיף 306 לחוק קובע: "(א) לבעל מניות הזכות לקבל דיבידנד או מניות הטבה. אם החליטה על כך החברה: (ב) היו בהון החברה מניות שלהן ערכים שונים, יחולקו דיבידנד או מניות הטבה באופן יחסי לערך הנקוב של כל מניה, אלא אם כן נקבע אחרת בתקנון".
החזקת המניות כשלעצמה אינה יוצרת זכאות לדיבידנד ולבעל מניות זכות לקבל דיבידנד רק אם מנהלי החברה החליטו על חלוקת רווחים. סעיף 301(ב) קובע: "חלוקה בניגוד להוראות פרק זה היא חלוקה אסורה". יש לציין עוד, כי בהתאם לסעיף 302 לחוק החברות חברה רשאית לחלק את נכסיה לבעלי המניות תוך עמידה בשני מבחנים מצטברים: מבחן הרווח ומבחן יכולת הפירעון.