תוכן עניינים
מבוא   .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .      .      .          . 4
ניתוח הסביבה העסקית §         הגדרת ענף ההלבשה   .      .      .      .          .      .     .    5
§         מבנה הענף §         התפתחות הענף §         מחסומי כניסה ויציאה      .     .     .     .            .     .    .        6                                                §         ספקים עיקריים §         מוצרים תחליפים §         השפעת העונתיות §         התחרותיות בענף     .     .      .     .     .             .     .     .        7
סקירה כללית של קסטרו §         תיאור החברה       .     .     .     .     .     .     .     .     .    7
§         רקע היסטורי §         המבנה הארגוני   .     .     .     .     .     .     .         .     .    8
§         מבנה הבעלות וחברות בנות §         בעלי העניין בחברה §         סיכוני החברה     .     .     .     .     .     .        .     .     .     9
§         התקשרויות בינלאומיות §         לקוחות §         ספקים וחומרי גלם     .     .     .     .     .        .      .   .   
1 0 §         מצבת העובדים §         איכות הסביבה §         יעדים ואסטרטגיה ניתוח  S.W.O.T      .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .   .        .     .11
ניתוח המאזן והאיתנות הפיננסית §        ניתוח אופקי קסטרו     .     .     .     .     .     .     .     .   
1 3
§        ניתוח אנכי קסטרו     .     .     .     .     .     .       .  .   .   מנהל עסקים §        ניתוח פוקס §        ניתוח המגמות ניתוח דו"ח רוה"ס §         ניתוח אופקי קסטרו     .      .     .     .     .      .  .     .   
1 6
§         ניתוח אנכי קסטרו §         ניתוח פוקס     .     .     .     .     .     .     .      . .     .       17
§         ניתוח המגמות ניתוח דו"ח תזרים המזומנים §         ניתוח אסטרטגי של דו"ח תזמ"ז     .     .        .     .     
2 0 §         תזמ"ז מפעילות שוטפת §         תזמ"ז מפעילות השקעה     .     .     .     .     ..     .         21
§         תזמ"ז מפעילות מימון יחסים פיננסיים §         יחסי רווחיות     .     .     .     .     .      .      .     .      .     21
§         יחסי איתנות §         יחסי נזילות    .     .      .      .      .      .     .      .     . .     
2 2
סיכום הניתוח הפיננסי     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .    .     .    .   22
ערכת שווי החברה §        היוון תזרימי מזומנים עתידיים D.C.F     .     .     .  .   24
§        הנחות התחזית עליהם מתבססת הערכת השווי §        חישוב WACC  מחיר הון ממוצע משוקלל    .     .        
2 5
§        חישוב ערך נוכחי של  תזמ"ז חופשי §        חישוב ה- terminal value      .      .       .       .       .    26
§        הערך הנוכחי של ערך השייר §        הטיפול בסעיפים הפיננסיים §        הערכת שווי החברה §        ניתוח רגישות קסטרו     .     .      .      .      .     .     .   .  27
§        סיכום הערכת השווי סיכום      .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .     .   28
ביבליוגרפיה     .     .      .     .      .      .      .      .      .      .     .      .     .   .     .      29
רשימת הנספחים     .     .      .      .      .      .      .      .      .      .      .      .     .       30 v     מבוא
בעבודה זו נותחה חברת קסטרו מודל בע"מ, חברה העוסקת  בעיצוב ייצור ושיווק אופנה לצעירות וצעירים.
מטרת העבודה לבצע ניתוח עסקי וניתוח הדו"חות הכספיים של חברת  קסטרו בע"מ תוך הכרת ענף האופנה, הסיכונים העסקיים להם חשופה החברה והשוואת הניתוח לאחת החברות  המתחרות הפועלות בענף,כגון פוקס.
ניתוח החברה והענף מתבססות על הדו"חות הכספיים של חברות קסטרו ופוקס, אתרי אינטרנט פיננסיים וכן העיתונות הכלכלית  שעוקבת אחר השינויים בענף ובחברה.
בעבודה בוצעו  ניתוחי דו"חות מאזן , רוה"ס , תזרימי מזומנים וכן שימוש ביחסים פיננסיים מתאימים וכמו כן נעשתה השוואה לחברת פוקס.
באמצעות הניתוחים והחישובים המתוארים בעבודה הערכתי את מצבה העסקי והפיננסי של קסטרו (נכון ליום 31.12.2010) ואת המגמות והשינויים אשר עוברים על החברה והענף.
בעבודה ניסיתי להעריך את עתידה העסקי של קסטרו ויכולתה להפיק מזומנים בעתיד.
הערכת שווי החברה בוצעה בשיטת היוון תזרימי המזומנים העתידי (DCF ).  באמצעות ניתוח וחישובים שבוצעו לפי שיטה זו הערכת שווי חברת קסטרו  לתאריך 31 בדצמבר 2010 הינה כ- 411.4 מליון ₪ , ולפי טבלת הרגישות שווי החברה נע בין 323.4 ל- 562.2 מליון ₪. שווי שוק החברה בתאריך 30.12.2010 היה כ-350.9 מליון ₪.
קסטרו ביססה את מעמדה בשנים האחרונות כמותג אופנה הפונה לנשים וגברים בגלאי
5 ומעלה.
כאשר אנו בוחנים את ביצועי החברה ניתן לראות כי החברה מציגה צמיחה דו ספרתית במכירות.
החברה שמרה על שיעור הרווחיות הגולמית לאורך שנות העבודה כמעט ללא שינוי.
מעבר לנתונים הפיננסיים החזקים, החברה השכילה לגוון את פעילותה ולשווק אביזרים נלווים לביגוד.
קסטרו היא חברה יציבה , המנוהלת בצורה יציבה וממשיכה לצמוח ולהתפתח ומפיקה רווחים ע"פ השנים.