ניתוח שווי - חברת "אורמת"

מוסד לימוד
מקצוע
מילות מפתח ,
שנת הגשה 2006
מספר מילים 7378
מספר מקורות 4

תקציר העבודה

תוכן  ענינים
1 . מבוא  3
1 .1 סקירת העבודה  3
1 .2 ממצאים עיקריים  3
1 .3 סיכום והערכת שווי 3
2 סקירת הענף, סקירת החברה וניתוח הסביבה הכלכלית  4
2 .1 סקירת הענף  4
2 .2 סקירת החברה וניתוח הסביבה הכלכלית  4
2 .3 הגורמים המשפיעים על תוצאות פעילות החברה  10
3 . ניתוח  S.W.O.T   12
4 . ניתוח המאזן, ורוה"פ  16
4 .1 ניתוח אופקי 16
4 .2 ניתוח אנכי 19
5 . יחסים פיננסים  24
6 . ניתוח דוח על תזרימי המזומנים  
5
6 .1 ניתוח אסטרטגי 26
6 .2 . בחינת כדאיות השקעה בהון חוזר תפעולי ?  26
7. סיכום הניתוח הפיננסי 27
8 הערכת שווי החברה  28
8 .1 שיטות להערכת שווי 28
8 .2 הנחות עליהן מתבססת הערכת השווי 28
8 .3 תחזית תזרימי המזומנים לחמש שנים  32
8 .4 טבלת רגישות  34
9 . סיכום באשר לאורמת  35
1 0 ביבליוגרפיה  36

1 . מבוא
1.1 סקירת העבודה מטרת עבודה זו היא לסקר את חברת אורמת , ולשערך את שוויה ע"פ שיטת ה – DCF .
ניתוח החברה התבסס על מאפייני החברה וסיכונים עסקיים להם חשופה החברה. ניתוח החברה והענף מתבסס על דוחות כספיים של החברה ומאמרים מהעיתונות העוקבים וסוקרים את ביצועי החברה והשינויים בענף. הניתוח בוצע ע"י שימוש בכלים חשבונאיים כגון: יחסים פיננסיים, ניתוח אופקי ואנכי של מאזן ודו"ח רווח והפסד וניתוח תזרים מזומנים.
בעזרת הנתונים הללו הערכתי את מצבה הפיננסי של החברה והערכתי את יכולתה להפיק מזומנים עתידיים.

1 .2 ממצאים עיקריים מכלול ההזדמנויות שנקרו לאורמת בנקודת זמן זו , יחד עם חוזקות של אורמת צופים לאורמת עתיד ורוד .
אין לאורמת בטווח זמן הקצר איומים , או חולשות משמעותיים העשויים להסיט אותה מצמיחה .
סביר להניח כי  תחזית אופטימית היא זו שתתממש בהתחשב בצמיחתו של הענף הגיאותרמי , ובהתחשב בצמיחה של החברה אורמת , יחד עם עליית מחיר ה -$ (ונזכור כי מוצריה נמכרים דולארית , ואילו חלק גדול מהוצאותיה הינו שקלי) , והדלקים – הדוחפים לשימוש בחלופות ירוקות .
הרגולציה הכלל עולמית – אמנת קיוטו . נאומו של הנשיא בוש הדוחף לכיוון זה .
הכול עובד ומשחק לטובת אורמת ולאור זאת יש לשים דגש חזק על התחזית החיובית העולה מניתוח הרגישות – שווי שוק לאורמת של 1.1 מיליארד $ ע"פ שיטת ה – DCF.

1 .3 סיכום והערכת שווי הערכת שווי החברה בוצעה בשיטת היוון תזרימי מזומנים עתידי DCF לחמש שנים  עד שנת 2009
ומשנת 2010 לאינסוף, כאשר היוון התזרימים נעשה בשיעור היוון של 7.75% אשר חושב ע"י מודל CAPM.
שווי שוק החברה אשר חושב: 1,101,185
 $ .
ההבדל בין שווי שוק החברה לזה שהתקבל מהערכת שווי בשיטת DCF נובע מהסיבה, שאלמנטים רבים עדיין לא גולמו בשוויה של החברה.