דף נוסחאות - תורת המימון. קורס 10230 באו"פ. 8 דפים שמותר להכניס לבחינה

תקציר העבודה

יחסי הון מניות – מיועדים בעיקר לבעלי המניות לצורך ניתוח כדאיות השקעתם במניות החברה רווח למניה EPS = רווח נקי = רווח נקי * ע.נ. למניה מס' המניות הון מניות בערך נקוב כמה המניה הרוויחה מס' המניות = הון מניות (מאזן) ערך נקוב למניה ערך ספרים של מניה  = הון עצמי  הון מניות בערך נקוב תשואת דיבידנד = סך דיבידנד למניה מחיר המניה בבורסה יחס החלוקה  = סך הדיבידנד שחולק רווח נקי
3 סוגים של הון מניות: הון מניות רשום, הון מניות מונפק, הון מניות נפרע.  הסברים לפער שבין ערך הספרים לערך השוק של מניות:  הסבר טכני (מבוטא בערכים היסטוריים), צפיות לרווחים עתידיים.
יחסי מבנה הון (יחסי מנוף פיננסי) –  מבטאים את היחס בין הון עצמי להון זר בסך אמצעי המימון של הפירמה, משקפים את יכולת הפירמה לעמוד בהתחייבויות לזמן ארוך.
מנוף פיננסי = הון זר הון עצמי מה % הנכסים שמומנו ע"י הון זר (הלוואות). ככל שהיחס גבוה יותר מצב הפירמה רע יותר, הפירמה מסוכנת יותר הון זר לסך נכסים = הון זר סך הנכסים לכול שקל בפירמה לקחתי X כסף הלוואות הון עצמי לסך נכסים = הון עצמי סך הנכסים » ל-1  Ü חלק רב יותר של הבעלים מושקע בהון יחס כיסוי  = רווח לפני מס + הוצ' מימון + דמי חכירה הוצאות מימון + דמי חכירה יחידה 3: תכנון פיננסי ותקציבי נק' האיזון –  QBE , רמת התפוקה בה ההכנסות ממכירות מכסות את סה"כ ההוצאות, הקבועות והמשתנות. בנק' QBE,  TC=TR,  כלומר ב- QBE , EBIT=0.
מגבלות נק' האיזון:
לא מתייחסת להוצאות מימון (הרווח או ההפסד הם תפעוליים). אין מגוון מוצרים.
מניחים שדמ"ת לינארי, כלומר הנחנו ביקוש בלתי מוגבל למוצר של הפירמה במחיר קבוע ליח' וללא שינוי בהוצאה המשתנה ליחידה.
אם Q>QBE Ü רווח תפעולי, אם Q< QBE Ü הפסד תפעולי. עלייה ב-FC תגדיל את תפוקת נק' האיזון, והירידה תקטין. QBE = FC / (P – V) הגדרות, מושגים ומשתנים: v = הוצאה משתנה ליח' תפוקהי P = מחיר המכירה TR  =  p * Q  =  פדיון  =  סה"כ הכנסות VC  =  v * Q  =  הוצאות משתנות,  FC = הוצאות קבועות TC  =  FC + VC  =  FC + v * Q  =  הוצאה כוללת π(EBIT) = TR-TC = Q * (p –v) - FC  =  (p-v) * (Q-QBE) p – v  =  תרומה שולית ליחידה (p – v) * Q  =  תרומה שולית כוללת שולי הרווח באחוזים  = π / (P*Q) EBIT = FC * [(Q/QBE) - 1] דמ"ת = [Q*(p-v)] / [Q* (p-v)- Fc] =התרומה כוללת / EBIT שעור תשואה על השקעה R  = (רווח) / (השקעה בנכסים) כאשר יש לחשב את הכמות החדשה שיש למכור לאחר שינויים בתרומה השולית נשתמש ב:                                     Q’ = [(p – v) / (p’ – v)] * Q כאשר יש לחשב את הכמות החדשה שיש למכור כתוצאה  משינוי של dp אחוזים במחיר המכירה ליחידה נשתמש ב:       p’/p = 1 – dp                         Cf = (p - v)/p = 1 – v/p       Q’ = [Cf / (Cf – dp)] * Q Cf- שעור התרומה (יחס בין התמורה השולית למחיר המכירה) סיכום חומר ללא מקורות