השוואה בין קרנות נאמנות לבין תעודות סל ע"פ תשואה

מוסד לימוד
מקצוע
מילות מפתח , , , ,
שנת הגשה 2008
מספר מילים 12109
מספר מקורות 22

תקציר העבודה

תקציר עיסוק בנכסים פיננסיים הינו דינמי ומלא תהפוכות. זוהי מסגרת פעילה בעלת התרחשויות שוטפות – עליות וירידות – מערכת המבטאת יצירתיות הנובעת מהכלכלה השוטפת בארץ ובעולם, והעוסקת בענפים ובארגונים שונים.  כיום קיימות אפשרויות רבות ומגוונות להשקעה כספית. באופן כללי ישנם שני סוגי השקעה: השקעה ברכיבים נטולי סיכון והשקעה בשוק המניות. מסמך זה סקר שני סוגים של מכשירים להשקעה: קרנות נאמנות ותעודות סל. בעוד שקרנות הנאמנות הינן כלי השקעתי ותיק הקיים כבר מהמאה ה-18, הרי שתעודות הסל הינן כלי השקעתי חדש הקיים מעט יותר מעשור. תעודות הסל, אשר עוקבות אחר מדדים שונים, פתחו אפשרויות חדשות למשקיעים.  מטרת המחקר הנוכחי הייתה לבצע השוואה בין הביצועים של קרנות הנאמנות ותעודות הסל, על-מנת לקבוע איזה כלי השקעתי הינו טוב יותר מבחינת התשואה למשקיע. המחקר בוצע באמצעות איסוף נתוני התשואות מתחילת השנה של 20 קרנות הנאמנות ותעודות הסל בעלות הביצועים הטובים ביותר בשוק הישראלי, בשוק האמריקאי ובשוק הבינלאומי.   ממצאי המחקר העלו כי התשואה של קרנות הנאמנות גבוהה יותר מהתשואה של תעודות הסל, לאחר בחינת תכונות שונות של התשואות – ממוצע, מינימום, מקסימום וחציון. נתון אחד היה יוצא דופן – הציון המקסימלי של תשואת תעודות הסל בישראל היה גבוה מהציון המקסימלי של קרנות הנאמנות בישראל. מכאן, מסקנת המחקר הייתה כי ביצועי קרנות הנאמנות טובים יותר משל תעודות הסל.
אולם, בשל מגבלות המחקר, עלו מספר המלצות: ביצוע מחקר דומה אשר יכלול את כל תעודות הסל וקרנות הנאמנות הקיימות; הוספת נתונים השוואתיים נוספים מלבד התשואה; בחינת הנתונים ההשוואתיים בתקופת זמן ארוכה יותר; ביצוע השוואה באופן מקומי על-מנת לעלות על מגמות מקומיות אפשריות.   תוכן עניינים

1 . מבוא. 4
1 .1. שאלות המחקר. 4
1 .2. מטרות המחקר. 5
2 . סקירת ספרות. 6
2 .1. קרנות נאמנות. 6
2 .1.1. סוגי קרנות נאמנות. 8
2 .1.2. יתרונות של קרנות נאמנות. 11
2 .1.3. חסרונות של קרנות נאמנות. 12
2 .2. תעודות סל. 13
2 .2.1. סוגי תעודות סל. 15
2 .2.2. יתרונות של תעודות סל. 16
2 .2.3. חסרונות של תעודות סל. 18
2 .3. השוואה בין קרנות נאמנות לתעודות סל. 19
2 .4. רציונל ושאלת המחקר. 22
2 .5. משתני המחקר. 23
3 . מתודולוגיה. 24
3 .1. מערך המחקר. 24
3 .2. גישת המחקר. 24
3 .3. תיאור הדגימה.
5
3 .4. הליך המחקר.
5
3 .5. עיבוד הנתונים.. 26
4 . ממצאים.. 27
4 .1. סטטיסטיקה תיאורית למשתני המחקר וממדיו 27
4 .2. בחינת השערת המחקר: סטטיסטיקה היסקית. 31
5. דיון 37
6 . סיכום, מסקנות והמלצות. 41
6 .1. מגבלות המחקר. 41
6 .2. המלצות. 42
7. ביבליוגרפיה. 43
7. נספחים.. 46