הנחיות לניהול תיק השקעות בקורס תורת ההשקעות נלמד לבנות תיקי ניירות ערך תוך מזעור הסיכון. מטרת העבודה הנוכחית היא בחינת יכולת היישום של תיאוריות ההשקעה בשוק ההון לשוק הישראלי והאמריקאי. לצורך העבודה על כל קבוצה לבנות תיק השקעה ולעקוב אחר ביצועיו על בסיס יומי. לכל קבוצה יוקצבו 200,000 ש"ח אותם ישקיעו בניירות ערך שונים הנסחרים בשוק הישראלי והאמריקאי. כל קבוצה תידרש להגיש:
×       דו"ח פתיחה (הגשה בתאריך: 27/10) ×      
2 דוחות ביניים ( הגשה בתאריך: 10/11 ו-24/11 -כל שבועיים) ×       ודו"ח סיכום (הגשה בתאריך 29/12 כאשר תקופת איסוף הנתונים תסתיים ב- 7/12) הוראות ה"משחק"
1 .         ניתן לבחור ממגוון המניות, אגרות החוב, כתבי האופציות, האופציות ואג"ח להמרה של החברות הישראליות הנסחרות בבורסות בארץ ובחו"ל.
2 .         ניתן ללוות בשערי הריבית הקיימים במשק. אין אפשרות למכור בחסר אך ניתן לכתוב ו/או להשקיע עד 10% מהתיק באופציות הנסחרות בישראל.
3.         אין להשקיע בקרנות נאמנות או בקופות גמל.
4 .         במהלך כל המשחק יש להחזיק בכל עת לפחות נ"ע אחד בכל אחת מהנ"ל:                         ×                 מניה מרשימת המעו"ף                         ×                 מניה מרשימת ת"א 100 (שאינה ברשימת המעו"ף)                         ×                 מנית רצף אחרת                         ×                 מניה הנסחרת בארה"ב (NYSE או NASDAQ)                         ×                 אג"ח ממשלתי                         ×                 אג"ח קונצרני                         ×                 מק"מ                         ×                 שאר סוגי ניירות הערך הנם אופציונלים .
5.         יתרת הסכום תיזקף לחשבון עו"ש, ובמידה של משיכת יתר תיזקף ריבית השוק ליתרה.
אפשרויות המסחר:
6 .         בדו"ח  תפרט הקבוצה את תוכניותיה לרכישה או מכירה של ניירות  ערך עם הוראות השער אשר ברצונה לתת (MKT,LMT,ATO וכו'), בהתאם לשיטת המסחר בה נסחר נייר הערך (רצף, נסד"ק ) ליום מסירת הדו"ח המודפס. 7.         החלטות הקבוצה יתקבלו על פי סיום יום המסחר ביום חמישי בת"א וששי בארה"ב, ויבוצעו ביום ראשון בת"א וביום שני בארה"ב. 
8 .         הרכישה/מכירה עצמה תתבצע על פי הוראת הביצוע, בהתאם לשיטת המסחר (הסבר מפורט יינתן בכיתה). במידה ומחזור העסקאות בנכס בו ביקשתם לסחור הוא אפס, תחשב העסקה למבוטלת. 9.         עמלות:
עמלה של 0.
5 % עבור קנייה או מכירה של מניות ואיגרות חוב ו- 2.5% ממחיר אופציות (עמלה מינימלית של 20 ש"ח לעסקה). את העמלות יש לנכות מיידית מהעו"ש.
10.     פשיטת רגל: במקרה (הלא סביר) של ירידת ערך התיק לערך לא חיובי תוכרז פשיטת רגל (גם אם יקרה הדבר באחד הימים במשך השבוע) ולצוות יורדו נקודות בהתאם. מבנה דו"ח הפתיחה:
       א.         שמות חברי הקבוצה (עד 3 חברים בקבוצה)        ב.         רשימת ניירות הערך אשר הקבוצה מעוניינת לבצע את ההשקעה בהם, נימוק קצר על המניע להשקעה דווקא בניירות אלו (באם יש כזה) והאסטרטגיה הכללית של חברי הקבוצה.
        ג.          הוראות הביצוע שניתנו עבור הניירות האמורים (כמות נ"ע, שער/מחיר וסוג פקודה).
מבנה דו"ח הביניים:
       א.         המרכיבים של התיק וערכם לתאריך הדו"ח, תיאור קצר של השינויים בשווי התיק והסיבות לשינויים באם ידועות.
       ב.         רשימה עתית של שערי ניירות הערך מיום ההשקעה עד לתאריך החתך (תאריך הדו"ח), ותשואת התיק היומית לעומת תשואת השוק באותו יום (מדד ת"א 100). לגבי ניירות ערך הנסחרים בחו"ל- לשם אחידות יש ליחס תשואות המסחר בארה"ב לתשואות באותו יום (בבוקר) בבורסה בת"א (לדוגמא: לצרף תשואת ערב יום חמישי בארה"ב לתשואות יום חמישי בת"א. חריג: תשואות יום שישי בארה"ב יש ליחס לתשואות יום ראשון בת"א).
        ג.          פירוט השינויים במבנה התיק אשר ברצון החברה לבצע. יש לבצע בכל דו"ח ביניים (ורק אז) לפחות שתי פקודות מכירה ושתי פקודות קניה של ניירות ערך. דו"ח סיכום העבודה המסכמת תכלול עד 10 דפים מודפסים ברווח כפול (לא כולל נספחים). את העבודה יש להגיש כ- 3 שבועות לאחר תום המשחק (תשואות ה-5-6/12 הינן התשואות האחרונות במשחק). העבודה תכלול את הנושאים הבאים:
א.      האסטרטגיה הראשונית בבחירת הנכסים, ונכסים שנבחרו למימוש האסטרטגיה.
ב.      תיאור קצר של השינויים בתיק במשך התקופה (6 שבועות) והסיבות לשינויים.
ג.        נתונים סטטיסטיים כלליים על תשואת התיק (ממוצע (הנדסי וחשבוני), סטיית תקן, ביטא, תשואה מצטברת, השוואת ביצועי התיק לביצועי השוק על פי מדדי הביצוע שנלמדו בקורס- שארפ, ג'נסן וטרינור  וכו'). הסטטיסטיים יתבססו על הנתונים היומיים שנאספו במהלך כל תקופת ההשקעה בתיק.
ד.      מסקנות לגבי הצלחת תיק ההשקעה, בהתאם לנלמד בקורס ומידת התאמת התיק לאסטרטגיה שנבחרה מראש.
ה.      כיצד ניתן היה לשפר את התאמת ההשקעה לאסטרטגיה והצלחת התיק (מבחינת ניהול תיק השקעות דומה).
ו.        יש לצרף לדו"ח הסיכום דיסקט בו גיליונות ה- excel בהם נעשה שימוש בעבודה.
דגשים והערות        ×          הציון עבור המשחק אינו מבוסס על התשואות אותן הצליחו הקבוצות להשיג בתיק ההשקעות (למעט כישלון צורב), אלא על פי איכות הניתוחים, הדיוק בחישובים ומידת ההשקעה וההבנה כפי שבאים לידי ביטוי בדוחות השונים.
       ×          מומלץ ביותר לבצע את המעקב אחר שערי ניירות הערך מדי יום ביומו, ולא לשכוח לרשום גם את מדד השוק (ת"א 100).        ×          מומלץ מאוד לנהל טבלת excel עבור שערי נ"ע וטבלת excel עבור הכמויות שנרכשו, כאשר מכפלת הטבלאות מביאה לטבלת שווי תיק (הסבר מפורט יינתן בכיתה).
       ×          בגין איחור בהגשה ללא אישור מתאים יורד ציון!!!        ×          מניסיון עבר- יש לקרוא בעיון את כל ההוראות בדף זה ולעמוד בכל הדרישות האמורות.
שמות אתרים רלוונטיים לעבודה:
www.nasdaq.com – אתר נסדא"ק http://finance.yahoo.com – האתר הפיננסי של YAHOO , דומה לאתר נאסד"ק. www.analyst.co.il – אתר הכולל ניתוחי חברות ישראליות (רישום לא כרוך בתשלום) www.themarker.com- אתר הכולל מידע מקיף על חברות ישראליות (רישום לא כרוך בתשלום) www.tase.co.il – אתר הבורסה בת"א www.globes.co.il  – אתר גלובס, כולל נתוני מסחר, שערים וניתוחים בהצלחה!!! שינויים מאקרו כלכליים לראשונה מאז שנת 2000 חלה התרחבות בפעילות בסקטור העסקי, אם כי עדיין בצורה מתונה. חל גם שיפור בסחר החוץ. הדברים הנ"ל עשויים לסמן את תחילתו של שינוי במצב המשק. מצמצום פעילות בשנתיים האחרונות להתייצבות עם פוטנציאל התרחבות. בנוסף, חלק מתנאי הרקע במישור הגיאופוליטי, השתפרו בעת האחרונה, כך שהסיכון להרחבת ההשקעות במשק פחת. הדבר בא לידי ביטוי מהיר בשוק ההון והמט"ח. (התחזקות השקל, ירידת הריבית לטווח קצר וארוך וירידת קצב האינפלציה). לאחר המערכה במפרץ חלה ירידה חדה במחירי האנרגיה, הדבר תרם למצבן של החברות העסקיות. יחד עם זאת קיימים עדיין גורמי סיכון, בפרט אלה הקשורים במצבם של משקי הבית בעלי ההכנסה הבינונית והנמוכה, העלולים להיפגע משחיקת שכרם בזמן הקרוב. השפעה זו עלולה לפגוע בצריכה הפרטית ובצמיחת המשק בטווח הקצר.
לאחרונה פרצה בעולם ובעיקר בדרום מזרח אסיה מגפה בשם SARS.
המגיפה אשר גבתה מאות קורבנות ברחבי העולם השפיעה באופן מיידי על מרכזי הקניות בדרום מזרח אסיה, על המכירות הקמעונאיות, על התיירות ועל הפעילות העסקית במשקים אלו. בעקבות זאת, עודכנה כלפי מטה תחזית הצמיחה של מדינות דרום מזרח אסיה לשנת
2 003 ותתכן אף השפעה על הכלכלה העולמית.
במידה מסוימת ל-SARS כנראה יש השפעה גם על המשק הישראלי, אך לא רק באופן שלילי. הואיל ובתחומים מסוימים ישראל מתחרה עם דרום מזרח אסיה. למשל בחלק ממגזרי ההי-טק כמו רכיבים אלקטרוניים. כנראה שמשקיעים וקניינים זרים העדיפו להגביר את מידת שיתוף הפעולה עם החברות הישראליות על-פני החברות מהמזרח הרחוק. צמצום היקף פגישות העסקים במזרח הובילה לעליה בביקוש לשירותי שיחות ועידה משוכללים. ישראל היא מן המדינות המובילות בפיתוחי תוכנה המשמשים בתקשורת, ובפרט בתחום האינטרנט. לכן גבר הביקוש לפיתוחי תקשורת ישראליים העשויים לשמש בשיחות ועידה. מהלך זה תמך בייצוא הישראלי שהחל להתאושש בחודשים האחרונים. כמו-כן חלק מפעילות עיבוד היהלומים והתכשיטים אשר מבוצעת באסיה עברה לישראל והגבירה את פעילות תעשיה זו בארץ שנפגעה בשנים באחרונות, מאחר שנוצר חשש הדבקות ממגע יד עם סחורה שיוצרה בדרום-מזרח אסיה.
התיירות בדרום מזרח אסיה נפגעה בצורה קשה מפאת ה-SARS והיא חיפשה יעדים אחרים. יחד עם זאת עדיין לא נראה שהמשק הישראלי יהווה תחליף טוב לתיירות העולמית אשר נמנעת מלהגיע לישראל כבר שנתיים וחצי עקב המצב הביטחוני הקשה.
עם זאת, בכל הקשור לתיירות היוצאת מישראל, ביטול תכניות נסיעה למזרח הביאה לעליה בביקוש של ישראלים לנופש בישראל.
בנק ישראל הודיע כצפוי על הורדת הריבית במשק.
ההסבר העיקרי להורדת הריבית הוא הירידה בציפיות לאינפלציה לתחום היעד הממשלתי-
**ללא מקורות