ניתוח דוחות כספיים- רשת מלונות דן עבודה מקיפה ומפורטת באורך 45 עמודים בקורס ניתוח דוחות כספיים. העבודה קיבלה את הציון 100.
לאורך כל העבודה ישנה השוואה לרשת מלונות ישרוטל.
העבודה מחולקת באופן הבא:
פרק 1 – פתיחה.. 3
פרק 2 – חלק כללי 4
פרק 3 – ניתוח מאקרו כלכלי 9
פרק 4 – ניתוח הענף. 12
פרק 5 – ניתוח החברה.. 17
פרק 6 – ניתוח נתוני הדוחות הכספיים.. 22
פרק 7 – ניתוח היחסים הפיננסיים.. 32
פרק 8 – הערכת שווי 39
פרק 9 – סיכום והמלצות.. 43
ביבליוגרפיה —   45
פרק 1 – פתיחה העבודה עוסקת בניתוח הדוחות הכספיים של רשת מלונות דן. מלונות דן היא אחת מרשתות בתי המלון הגדולות והוותיקות בישראל. בבעלותה ובניהולה בתי מלון בכל רחבי הארץ הממוקמים בחיפה, בקיסריה, בהרצליה, בת"א, בים המלח, באשקלון ובאילת. בנוסף, עומדת הרשת להרחיב את פעילותה גם בחו"ל ופועלת בימים אלה להקמת מלון בבונגלור שבהודו. לרשת שני תחומי פעילות, מלונאות והסעדה, כאשר תחום המלונאות הוא המגזר העיקרי בו פועלת הרשת ועל כן בעבודתנו התמקדנו בעיקר בו.
ענף המלונאות הוא ענף תחרותי מאוד התלוי במידה רבה בעונתיות. כמו כן, המצב הביטחוני בישראל ויוקר המחיה, כמו גם המשבר הכלכלי העולמי שהחל ב- 2008 והמשבר הנוכחי באירופה, עלולים גם הם לערער את יציבות הענף.
למלונות דן מתחרים רבים, ביניהם רשתות גדולות וקטנות בארץ, צימרים ובתי הארחה ומלונות במדינות קרובות, כמו טורקיה יוון וקפריסין. המתחרות העיקריות של חברה הן רשת פתאל, רשת ישרוטל ורשת אפריקה מלונות. בעבודה ערכנו השוואה בין מלונות דן ומלונות ישרוטל ומצאנו כי מלונות דן נמצאת בעמדה עדיפה על ישרוטל ועל כך נרחיב בהמשך.
מלונות דן נהנית ממוניטין גבוה בארץ וברחבי העולם. למלונות דן צוות ניהולי מקצועי ומנוסה, פיזור גיאוגרפי נכון וכוח קנייה גדול כתוצאה מיתרון לגודל. כמו כן, אין לחברה תלות במי מספקיה או מלקוחותיה. בחינת המדדים הפיננסיים מראה כי לחברה נקודות חוזק פיננסיות ותפעוליות כגון מינוף נמוך, אשראי גבוה מספקים ויעילות תפעולית גבוהה. כל אלה מבססים את מעמדה בענף והופכים אותה לחברה חזקה ויציבה. מדי שנה מגיעים לישראל כ- 3 מיליון תיירים. אנו מעריכים שהפוטנציאל הוא גבוה יותר, משרד התיירות מכוון שבשנים הקרובות מספר התיירים יגיע ל- 5 מיליון. כמו כן, בשנים האחרונות ישנה עלייה משמעותית בכמות התיירים במדינות מתפתחות. אנו ממליצים לדן לנצל הזדמנויות אלו, לרכוש בארץ מתחרים חלשים ולפרוץ לשווקים מתעוררים, כפי שהיא עושה כיום ע"י בניית המלון בהודו. הבנייה בהודו כרוכה בהשקעה רבה, אך נראה כי החברה יציבה ואיתנה דיה מבחינה פיננסית כדי לקיים את המהלך.
הערכת השווי העלתה כי החברה מוערכת בחסר (שווי השוק בתחילת השנה היה 1.32 מיליארד לעומת
1 .78 מיליארד לפי הערכת השווי) ולכן המלצתנו למשקיעים (נכון לתחילת 2013) לקנות את המנייה. שווי השוק שלה נכון לתאריך הכנת העבודה (8.8.13) כמעט והכפיל את עצמו מתחילת השנה (2.38 מיליארד), ולכן, נותן בדיעבד חיזוק חלקי להמלצתנו.