תקציר מטרת העבודה היא לבחון את הביצועים של מנהל קרן באמצעות השוואה בין שלושה אפיקי השקעה שונים בניהולו, בתקופה שבין 1/10/2000 לבין 30/9/2004
מנהל הקרן הוא אילנות דיסקונט וסוגי הקרנות הנבחנות: קרן שקלית, קרן אג"חית וקרן מנייתית.
העבודה כוללת את הנושאים הבאים:
1. רקע על ענף הקרנות בישראל – מאפיינים, נכסים, ביצועים, מגמות ושינויים.
2. הצגת מנהל הקרנות והקרנות עצמן – תיאור מנהל, נאמן, דמי ניהול ונאמנות, מדיניות השקעה והרכב נכסים.
3. ביצועי מנהל הקרנות נבחנו באמצעות שתי גישות שונות:
*  בחינה עצמאית של התשואה ובחינה עצמאית של הסיכון שהיה כרוך בהשגת אותה תשואה –  מדד ההשתנות והשוואה למדדי היחס.
*  בחינת התשואה שהושגה ביחד עם הסיכון בעת ובעונה אחת – מדד משולב, מדד טריינור, שארפ וג'נסן ומדדי תזמון וסלקטיביות.
4. סיכום ומסקנות – דירוג הקרנות לפי ביצועיהן.
ענף קרנות הנאמנות התפתח מאוד בשנים האחרונות, שווי הנכסים גדל מכ- 46 מיליארד ₪ בשנת 2000 לכ- 96 מיליארד ₪ בשנת 2004.  להשקעה בקרן נאמנות יתרונות רבים למשקיע הפרטי: נוחיות, מומחיות, פיזור סיכון, נוחות אדמיניסטרטיבית, נזילות, עמלות מופחתות, ניצול תקבולים וניצול תנודות השוק. לעומת היתרונות הרבים ישנם גם חסרונות כמו: תשלום דמי ניהול, חוסר שליטה במדיניות ההשקעה, חסרון לגודל – לקרן גמישות מוגבלת ויכולת תגובה איטית לשינויים בשוק.
השאלה היא: האם היתרונות של קרן הנאמנות עולים על החסרונות שלה? המשקיע הפרטי רוצה לדעת האם השקעה בקרן נאמנות עדיפה על פני השקעה באופן עצמאי, ומצדיקה את דמי הניהול? למעשה יש לבחון – האם הקרן נאמנות נותנת למשקיע תשואה עודפת על פני תשואת השוק?
על מנת לענות על השאלות הללו ערכנו מחקר הבודק
4 שנים בתקופה שבין ה- 1/10/2000 ל-30/9/2004 ובחנו שלושה סוגי קרנות נאמנות – שקלית, אג"חית ומנייתית, המנוהלות ע"י מנהל אחד (אילנות דיסקונט). מלבד הבדיקה של ביצועי הקרנות אל מול השוק, ערכנו גם השוואות בין ביצועי הקרנות בינן לבין עצמן. אין ספק שלשוק ההון ישנה השפעה ישירה על ענף הקרנות וגם ראינו כי הקרנות הראו ביצועים טובים או גרועים בהתאם למצב השוק. אולם ממצאי המחקר מראים כי בתמונה הכוללת שלוש הקרנות לא הצליחו להשיג במהלך התקופה תשואה עודפת על פני מדד השוק ובעיקר על פני מדד היחס.
מבחינת הביצועים הפנימיים של מנהל הקרן בין שלוש הקרנות מצאנו כי לפי חישוב התשואה אל מול הסיכון אג"ח אקטיבית מדורגת במקום הראשון, אחריה ת"א
5 ולבסוף פקדון נזיל.
לפי מדדי הביצוע ת"א
5 מדורגת המקום הראשון, אחריה אג"ח אקטיבית ולבסוף פקדון נזיל.  נושא רקע תיאורטי נושא העבודה הצגת שיטת המחקר הצגת הקרנות הנבדקות הצגת תוצאות המחקר סיכום ומסקנות ביבליוגרפיה נספחים